Friday, 6 October 2017

Opção Trading Zero Sum Game


É uma opção de Zero-Sum Game. Is opção de negociação de um jogo de soma zero que soa estranho para fazer essa pergunta Todos os livros didáticos opção dizer que o comércio opção é como apostar um contrato de opção tem dois lados se você comprar uma chamada e ganhar, o outro lado Que o vendeu que a chamada perderia Isn ele obviamente. O medo de negociar de encontro a MM Se os ofícios da opção forem soma zero, os investors parecem estar em uma multidão errada que estão apostando geralmente de encontro à outra multidão que são fabricantes profissionais do mercado da opção se você Querem comprar, eles criam o contrato e vender para você se você quiser vender, eles compram de você, e esta multidão geralmente ganha Então, se é de soma zero, os investidores devem estar no lado perdedor - pelo menos Estatisticamente falando Não é de admirar que as pessoas gostam de adivinhar que lado MM fabricantes de mercado é e tentar a posição no mesmo lado. Essa crença é totalmente falsa Em muitos casos, o chamado MM no mercado de opção são realmente bogie-man que as pessoas criam Para se assustar É um esforço inútil tentar ficar em pé O mesmo lado que MM, porque eles não têm lado Eles ficam em ambos os lados e ganhar dinheiro com a proposta de oferta spreads. Here é como funciona o mercado de opções quando um investidor abre um contrato de opção, por exemplo, comprar uma chamada, o investidor está especulando Na direção desejam que o mercado a subir, enquanto o outro lado, o mercado maker, não tem vista para cima ou para baixo, mas tem a obrigação de escrever o contrato o investidor está no lado longo, o MM está no lado curto Depois O contrato é aberto, o investidor iria sentar-se sobre ele e espero que sua especulação está correta desejo que o estoque a subir para chamadas, enquanto o fabricante de mercado iria imediatamente hedge a posição Neste exemplo, a MM chamada curta, então ele compra ações para neutralizar o Delta Além disso, ele tem que hedge dinâmico esta posição quando a ação se move para cima e para baixo. É fácil descobrir se o investidor tem um bom comércio ou não se sua opção de compra sobe, ele ganha dinheiro se gotas, ele perde Para MM, É menos óbvio, porque a perda de lucro total F a posição tem de acumular todo o caminho de cobertura, incluindo tanto as posições de ações e opções No entanto, estatisticamente, MM faria dinheiro com os dois fatores 1 oferta pedir spread 2 opção volatilidade. Portanto, a opção não coberta comércios por investidores vai ganhar o lucro Perda da especulação de direção, enquanto o lado coberto MM oposto dos contratos vai ganhá-lo de pedir oferta e volatilidade Claro, alguns MM também especular sobre a direção, assim, que pode justificar o medo de apostar contra algum cara grande que sabe Mais do que você Mas no mercado de opções tanto as trocas públicas e OTC, todos MM hedge. Thus negociação opção não é absolutamente zero-soma Ao contrário, negociação de ações é absolutamente zero-soma Se você comprar ações, alguém no mercado tem Para vender esse estoque para você não há equivalência ao mercado de opção que você pode criar um contrato de azul - que é a chamada fungibilidade de opções e futuros. Um exemplo Win-Win Deixe-me ilustrar um caso que iria Mostrar-lhe como uma opção de comércio pode ser win-win para ambos os lados que o investidor aposta o estoque iria subir em ganhar a liberação ER, então você comprar 10 contratos de at-the-money call em 1 5 custo total 1500 O MM agora curto 10 Contratos de chamada e comprar 500 ações de hedge A liberação ganhando vem e sua especulação é direita, saltos de ações até 2 5, agora a chamada se torna 2 5, você faz 1000 A perda de MM 1000 Sua parte de opção perde 1000, Hedging ganhos de ações 1250, portanto, seu ganho líquido é de 250 Como bom, você ganha, o MM ganha também O final parece melhor do que um conto de fadas clássico. O cenário para a perda de lucro para o MM no caso acima é muito mais complicado do que o investidor Para você, se o estoque cai após ER, digamos para baixo 1, queda de opção para 0 75, você perda 750, o MM teria um ganho de 750 - 500 250 - magicamente ele ainda faria dinheiro Para os investidores, este comércio é de 50 50 chance de torná-lo apenas como o estoque tem 50 50 chance de subir e descer Para MM, é uma superfície não-linear que ele Faria o dinheiro se a mudança do preço conservado em estoque para cima ou para baixo estiver dentro de uma determinada escala, mas perderia - e pode a perda grande - se a mudança para cima ou para baixo for enorme. Que é o fim da opção é mito do jogo da soma zero Bem-vindo ao mito da transferência de risco. Se os especuladores de ações ainda gosta de jogar o jogo de pé no mesmo lado com MM, eles d melhor escolher o MM estoque, não a opção MM No entanto, com os mercados eletrônicos ea enorme liquidez em Negociação de ações, é difícil apontar o ponto que são os MM profissional e quem é os especuladores Em contraste, MM no mercado de opção é uma classe especial de traders. So don t tentar adivinhar a mente do MM no mercado de opções Eles são um Grupo de indivíduos delta neutro, acredito em nada, exceto liquidity.2006-2009 por Huangxin Wang. Zero-Sum Game. BREAKING Down Zero-Sum Game. In teoria dos jogos, o jogo de moedas de um centavo é frequentemente citado como um exemplo de um zero - Sum game O jogo envolve dois jogadores, A e B, simultaneamente colocando um centavo na mesa O payoff depen Ds sobre se as moedas de um centavo correspondem ou não Se ambas as moedas de um centavo são cabeças ou caudas, o jogador A ganha e mantém a moeda de um jogador B se eles não combinam, o jogador B ganha e mantém a moeda do jogador A. Isto é um jogo de soma zero porque um O ganho do jogador s é a perda do outro Os retornos para os Jogadores A e B são mostrados na tabela abaixo, com o primeiro numeral nas células de a a d representando a recompensa do Jogador A e o segundo numeral Jogador B s playoff Como pode ser visto, O playoff combinado para A e B em todas as quatro células é zero. A maioria das estratégias de teoria de jogo mais populares como o Dilema do Prisioneiro Cournot Competição Centipede Game e Deadlock não são zero sum. Zero soma-jogos são o oposto de win-win situações tais Como um acordo comercial que aumenta significativamente o comércio entre duas nações ou perde-perde situações, como a guerra, por exemplo Na vida real, no entanto, as coisas nem sempre são tão claras, e ganhos e perdas são muitas vezes difíceis de quantificar. Por alguns é que o mercado acionário é az Ero-sum game Não é, uma vez que os investidores podem lance preços das ações para cima ou para baixo, dependendo de inúmeros fatores, como as perspectivas econômicas, previsões de lucros e avaliações, sem uma única ação mudando de mãos Em última análise, o mercado de ações está inextricavelmente ligada à economia real , E ambos são ferramentas poderosas de criação de riqueza em vez de jogos de soma zero. A Teoria dos Jogos e Comportamento Econômico de 1944, escrita pelo matemático norte-americano húngaro John von Neumann e co-escrita por Oskar Morgenstern, é o jogo de texto fundamental A teoria, quando aplicada à economia, usa fórmulas matemáticas e equações para prever resultados em uma transação, levando em conta muitos fatores diferentes, incluindo ganhos, perdas, otimização e Comportamentos individuais. A teoria do jogo pode ser usada em uma ampla gama de campos econômicos, incluindo a economia experimental que usa experimentos em um ambiente controlado para testar teorias econômicas com uma visão mais real do mundo Em teoria, jogo de soma zero é resolvido através de três soluções, talvez O mais notável dos quais é o Nash Equilibrium apresentado por John Nash em seu 1951 Non-Cooperative Games The Nash equil Ibrium afirma que dois ou mais oponentes no jogo, dado o conhecimento de cada outras escolhas e que não receberão nenhum benefício de mudar sua escolha, não se desviará de sua escolha. Zero-Sum Game Economics. When aplicada especificamente à economia há vários fatores a considerar quando se compreende um jogo de soma zero jogo de soma zero assume uma versão de concorrência perfeita e perfeita informação que é, ambos os adversários no modelo têm todas as informações relevantes Para tomar uma decisão informada Para dar um passo atrás, a maioria das transações ou negócios são inerentemente jogos de soma zero porque quando duas partes concordam com o comércio fazê-lo com o entendimento de que os bens ou serviços que estão recebendo são mais valiosos do que os bens ou serviços Serviços que eles estão negociando para ele, após os custos de transação Isso é chamado de soma-positiva, ea maioria das transações se enquadram nesta categoria. Options e negociação de futuros é o exemplo prático mais próximo de um cenário de jogo de soma zero Opções e futuros são essencialmente informadas apostas sobre o que O preço futuro de uma certa mercadoria será em um período de tempo rígido. Embora esta seja uma explicação muito simplificada de opções e futuros, geralmente se o preço de Que commodity sobe normalmente contra as expectativas do mercado dentro desse prazo, você pode vender o contrato de futuros com um lucro Assim, se um investidor ganha dinheiro fora dessa aposta, haverá uma perda correspondente Esta é a razão pela qual as negociações de futuros e opções muitas vezes vem com isenções de responsabilidade No entanto, os futuros e opções fornecem liquidez para os mercados correspondentes e pode ser muito bem sucedido para o direito investidor ou company. It é importante notar que o mercado de ações em geral é muitas vezes considerado um jogo de soma zero, que é Um equívoco, juntamente com outros mal-entendidos popular Historicamente e na cultura contemporânea o mercado de ações é muitas vezes equiparado com o jogo, que é definitivamente um jogo de soma zero Quando um investidor compra uma ação, é uma parte da propriedade de uma empresa que dá direito a esse investidor Para uma fração dos lucros da empresa s O valor de uma ação pode ir para cima ou para baixo, dependendo da economia e uma série de outros fatores, mas, finalmente, a própria Em contrapartida, o jogo significa que alguém ganha o dinheiro de outro que o perde. Existem outros tais mitos em relação à perda de dinheiro. Mercado de ações, alguns dos quais incluem queda de ações devem subir novamente em algum ponto e as ações que sobem deve vir para baixo, bem como que o mercado de ações é exclusivamente para o registro extremamente wealthy. FREE é necessário para continuar. Você viu 6 páginas Dentro das últimas 6 horas Para continuar, por favor, registre-se no Stock Options Channel para visualizações de página ilimitadas e nosso boletim semanal gratuito, inserindo seu nome e endereço de e-mail abaixo O registro é absolutamente gratuito Ao se cadastrar, você concorda com nossa política de privacidade termos de uso Se você Estão no Canadá, você deve clicar aqui para página de registro alternativo. Problemas com o seu registro de aderência Permitir que seu navegador receba nosso cookie para resolver Outras questões Envie-nos um e-mail at. 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